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股价市盈率模型（市盈率分析）是一种常用的股票估值方法，通过分析股票的市盈率，可以评估股票的合理价格。

市盈率（PE ratio）是指股票的市场价格与其每股收益之比。它是衡量股票价格相对于每股收益的相对便宜程度的指标。市盈率越高，股票越被市场看好，投资者愿意支付更高的价格买入；相反，市盈率越低，股票越被市场低估，投资者愿意以较低的价格购买。

股价市盈率模型通过对股票市盈率进行分析，可以帮助投资者判断股票是否被市场高估或低估。当股价市盈率远高于同行业平均水平时，可能意味着市场对该股票过于乐观，投资者应谨慎购买；反之，当股价市盈率远低于同行业平均水平时，可能意味着市场对该股票过于悲观，投资者可以考虑购买。

股价市盈率模型也有其局限性。市盈率只是一种相对指标，无法独立衡量股票的价值。市盈率不考虑公司的财务状况、行业竞争力等因素，只是一个简单的价格指标。在使用股价市盈率模型进行投资决策时，投资者还需要综合考虑其他因素，如公司的盈利能力、成长潜力、竞争优势等。

股价市盈率模型是一种帮助投资者估值股票的常用方法。但投资决策不能仅仅依赖于市盈率，还需要综合考虑其他因素。对于投资者来说，了解市盈率分析的原理和应用，有助于更加准确地评估股票的价值，做出明智的投资决策。

股价市盈率模型（市盈率分析）

市盈率模型是讲市盈率（P/E)可以用以判断某一时刻某只特定的股票与其他市场上相近收益率的股票，同一市场的相似收益率的股票，这一时刻的股票与从前某一时刻的股票相比，相对价格的高低。它无法提供绝对价格估值标准。

应用市盈率模型评估企业的股权价值

【答案】：A,C,D根据本期市盈率的公式可知，市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本的高低与风险有关)。可比企业应当是这三个因素类似的企业。

市盈率分析

（1）定义市盈率（PE），就是股票的市价（Price）与盈利（Earning）的比值，可以按股票总市值与公司利润总额来计算，也可以按照每股股价与每股盈利计算。市盈率（PE）= 公司总市值/公司总利润 = 每股股价/每股盈利（EPS）市盈率表示投资者为了获得公司每一单位盈利或利润，愿意支付多少倍的价格。一只股票的每股盈利为1元，投资者以市价20元购入股票，则该股价对应的市盈率就是20倍。市盈率的高低也隐含了投资者承担的风险，市盈率越高则说明投资者承担的风险相对也越高。按照用于计算市盈率的“盈利”时间的不同，市盈率可以分为静态市盈率和动态市盈率。静态市盈率是基于公司过去四个季度的每股盈利来计算。动态市盈率是基于公司未来四个季度的盈利来计算。（2）优缺点市盈率法的优点是容易理解，所以是很多估值的首选。但缺点也很明显，包括如下。第一，损益表容易被操纵。比对资产负债表而言，损益表更容易被操纵。这是因为财务报表是基于“责权发生制”而不是“现金收付制”，存在人为主观调节的空间很大。公司短期盈利很少的变动，对公司股价和市值影响很大。所以损益表和利润都是财务欺诈的重灾区。第二，没有区分股权价值和企业价值。通过市盈率估值法计算出来的公司的市值反应的是公司的股权价值，但没有反应公司的负债（杠杆）程度。假设同行业A、B两家公司净利润（10亿元）和每股盈利完全相同，按市盈率法（20倍），两家公司具有相同的市值（200亿元）。问题是如果A公司有100亿元付息负债，而B公司不仅没有付息负债，而且还有100亿元的富余现金，则市盈率估值就会显得非常奇怪。按照此估值，A公司的企业价值（股权价值200亿+付息债务100亿元-富余现金0元）为300亿元。B公司的企业价值（股权价值200亿+付息债务0亿元-富余现金110元）为100亿元。这显然不合理，因为相比之下，B公司的财务更为稳健，更有价值。（3）健康估值的体检和调整要正确运用市盈率法的关键，是确定盈利或利润的真实性和准确性。但这其实很难，需要专业负责的财务尽调，所以并不作为本节讨论重点。笔者就列举一些简单的核查信号。（4）市净率估值门槛注意，本章的所有估值方法的“买入估值门槛”，都是基于公司的盈利不再增长的假设。之所以这么保守，是因为1）成长性非常难预测；2）成长性往往被高估。特别是初创公司因为规模小，恰逢行业景气，头几年可能有40-50%的高增长。但巴菲特说过：“对内在价值增长率的最高期望是平均每年15%。而几乎没有哪家企业能在相当长时间内每年实现15%的高增长。”避免为“成长性溢价”买单是价值投资规模风险的重要手段。市盈率的买入估值，就是投资者在买入公司股票时，能接受的最高市盈率水平。投资回报率（ROI）= 1/市盈率或者 市盈率（PE） = 1/ 投资回报率买入估值门槛：对于优秀公司，市盈率估值基准是16倍，极限估值是20倍。该门槛主要基于如下两方面考虑。第一，即股市的长期回报率是6%-7%，假设投资者期望的回报率是6.7%。第二，由于市盈率（PE）

= 1/ 投资回报率，投资者6.7%的投资回报率对应就是16倍市盈率。换而言之，如果公司盈利不增长，且估值水平不变，投资者将可以获得6.7%的年投资回报。卖出估值门槛：无论多优秀的公司，市盈率超过40倍，都是需要评估减仓卖出的信号。该门槛主要基于如下两方面考虑。第一，即使公司非常优秀，在40倍市盈率下，在不考虑成长因素下，投资者的回报率只有2.5%。第二，10年长期国债收益率在3.5%-4%，且基本无风险。所以2.5%的投资回报率是不划算的，没有吸引力。（5）市净率估值法的小结净利润要做剔除非经营性利润处理，以反映企业真实的净利润。市盈率要在比较中才有意义，绝对值无意义。找出企业在相当长的时间段内的历史最低最高和平均三档市盈率区间。考察周期至少5年或一个完整经济周期。若是新上市企业，必须有至少3年的交易历史。找出同行业具有较长交易历史的企业做对比，明确三档市盈率区间

优秀公司合理市盈率，10-30倍

对于盈利稳健、低资产负债率的好公司，合理市盈率是25倍。对于极其优秀的公司，如盈利稳健、低资产负债率、且是行业龙头，合理市盈率可以放宽到30倍。对于高资产负债率的公司，如银行、保险、房地产等高杠杆盈利模式公司,合理市盈率最高给到10倍。因为投资这种类型的公司风险很大，我们尽可能要求回本年限短。其实像很多银行，比如工商银行、农业银行、建设银行等，它们的市盈率常年都在五到六倍左右，甚至更低。如果想更保守一些，合理市盈率可以是八倍或者打个八折。

市盈率举例说明

什么是市盈率：指在一个财务年度考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。股市投资者通常利用该比率估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同行业和同行业公司的股票之间进行比较，选择最佳的投资对象。市盈率的计算公式为：每股现价/每股收益。得到的数据习惯上用“倍”来表示，例如000001平安银行目前的市盈率为9.55倍。很显然，市盈率受到股价涨跌的影响非常大，随着每天股价的涨跌变化，市盈率也会不断地变大或变小。股票市盈率倍数表示的是投资该股票收回成本所需时间的意思，9.55倍就是目前买进平安银行需要9.55年才能收回投资成本。理论上来说，一只股票的市盈率越低，收回投资成本所需的时间越短，反之则越高。在股市投资，应该选择市盈率较低的公司股票，规避市场下跌的风险。我看一些股票的时候找不出那些计算的数据：不知道你所说的数据是那些数据，请具体说明。

市盈率与股价的关系

市盈率和股价成正比关系。

市盈率=每股股价/每股净利润，每股股价是分子，当股价上涨，分子增加，那么市盈率就会增加；股价下跌，分子减少，分母不变或增加，则市盈率就会下降。

市盈率也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是指股票价格除以每股收益（每股收益，EPS）的比率。或以公司市值除以年度股东应占溢利。

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。

市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，是很具参考价值的股市指针，一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力，分析师往往自行对公司正式公布的净利加以调整。

股票市盈率是股票价格除以每股盈利的比率，亦称本益比。市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。一般情况下，一只股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。

股价是指股票的交易价格，与股票的价值是相对的概念。股票价格的真实含义是企业资产的价值。而股价的价值就等于每股收益乘以市盈率。

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